Na minha opinião, foi a Primeira Guerra Mundial Ninja, pelos motivos que já mencionaram.
Foi a única em que 10 Fucking Kages morreram, embora seja incerto se todos eles morreram lutando. Pelas informações que temos, pelo menos mais da metade deles morreram em batalha (ou quase isso), Tobirama (Nidaime Hokage), Muu (Nidaime Tsuchikage), Gengetsu (Nidaime Mizukage), Reto (Shodai Kazekage), Shamon (Nidaime Kazekage), A (Nidaime Raikage)... dos outros, a forma como morreram é incerta, a morte do Hashirama é um mistério, inicialmente era totalmente plausível dizer que ele morreu em uma guerra aleatória, depois do retcon, até dava para imaginar que ele havia sucumbido junto com Madara, no Vale do Fim, mas isso foi logo desconsiderado, por fim, ninguém sabe, se fosse eu, daria um jeito dele morrer junto com o Uchiha mesmo. Shodai Tsuchikage e Shodai Mizukage podem ter sido mortos tanto em batalha como de velhice, e o Shodai Raikage pode ter sido morto em batalha ou por outras causas. De qualquer forma, o fato é que todos eles morreram durante essa guerra, cujo o tempo que durou é desconhecido, mas provavelmente foram anos.
Além disso, Madara "morreu" durante essa guerra. 8 das 9 Bijuus foram capturas por Hashirama durante este período. Entre outras coisas.
A Segunda e a Terceira, ou melhor, a Segunda que se tornou a Terceira, é a única dita para ter sido longa, o que sugere que a primeira durou menos tempo, menos que uns 10 a 15 anos, levando em consideração as menções sobre a guerra no perfil do Minato. Como já mencionaram, aparentemente foi a que mais levou crianças à morte, mas também foram as que mais revolucionaram o mundo ninja, o que sugere que podem ter sido até mais destrutivas que a primeira, surgiram Ninjas Médicos, organizações criminosas de peso, diversas mortes e mortes de peso, como Sandaime Raikage. Foi a que teve mais heróis também.
Por fim, a Quarta Guerra, milagrosamente durou 2 fucking dias... não dá pra dizer que teve mais mortes, mas provavelmente a que teve mais mortes em menor tempo, uns 40 mil morreram, ao menos. Por outro lado, foi a que teve mais absurdos e com certeza foi a que mais colocou o mundo em risco, Jinchuurikis do Juubi, Bijuus em batalha efetivamente, Edo Tenseis, porém trouxe poucas mortes de peso, nenhum Kage morreu, por exemplo. Particularmente, eu teria preferido que essa aqui tivesse durado alguns meses pelo menos, talvez até anos (3 ou 4, por exemplo). Foi muito apressado, e poderia ter mais jogada política, mais reviravoltas (na Terceira, por exemplo, teve Hanzou x Akatsuki original quando era para eles estarem do mesmo lado, houve tentativa de roubo dos Jinchuurikis diretamente nas vilas, sacrifícios relevantes, etc.), além disso, algum Kage deveria morrer, Oonoki teria sido uma excelente opção se tivesse sido adicionado à história mais cedo.